3月26日到29日“博鳌亚洲论坛2015年会”在海南博鳌举办。在27日的“大宗商品：超级牛市的落幕?”分论坛上，宝钢研究院吴东英回应前几年说道铁矿石的牛市,毫无疑问它的基本面就是由于中国的市场需求的快速增长过慢，而供给跟上，造成的供需的紧绷关系，所以一路走高。未来还有没像中国这样的一个在十年内翻几番钢铁生产能力的扩展?在未来5、6年、甚至10年不太可能有。未来铁矿石供大于求不会持续4、5年，资本生产能力移往或者其他的方式，最后不会超过供需平衡。

以下是其在现场的讲话国史：吴东英：下面的观点是我自己的观点，我是作为一个研究人员，有可能说出略为平一点。应当说道，在过去十多年中国钢铁高速发展，澳大利亚在这里收益极大，我们铁矿石从亚洲金融危机开始，一路走高，从十几美金，大约15、16美金，仍然回头到最低的2011年190多，相似200美金，刷了多少倍?因为中国的钢铁从96年转入1亿吨产量突飞猛进现在是8亿吨较慢的发展。所以造就了整个这一轮的铁矿石的牛市。从亚洲金融危机开始跟上这个牛市仍然回头到顶点是2011年。

正是在那一年，开始说道中国钢铁工业转入了一个调整年，2011年、2012年转入调整年。所以说道这个周期，如果说大的铁矿石的走势，只不过现在熊市早已回头了两三年了，我个人辨别熊市不会继续下去。回头到什么程度?分析一下，因为铁矿石和其它的大宗商品一样，它有一定的周期性，我们做到过一个估计，是20年左右。

但是要求它的价格走势注定还是供需关系，铁矿石也不车祸。我们充满著地缘政治和战争的影响，它遵循的就是供需关系，金融资本在市场上有抹黑、缩放的起到。意味着是抹黑、缩放，它的方向是会逆的。

前几年说道这一轮铁矿石的牛市毫无疑问，它的基本面就是由于中国的市场需求的快速增长过慢，而供给跟上，造成的供需的紧绷关系，所以一路走高。接下来不会怎么样?我们前几年也说道了，一提及铁矿石就是“可怕的石头”，带给的结果是什么?我们在铁矿石一路跑到190、相似200的时候，我作为一个研究人员，我们那时候就在大笑，很多资本开始转入投资铁矿石。我当时在预测铁矿石的高位宽没法，未来熊市还有得回头两个方面。

一个是供给方面，总统钢铁早已回头到顶峰，有可能今年或者明年就是中国的钢铁业的顶峰。接下来中国经济的结构调整必定造成带给中国钢铁业的市场需求的上升。

杨燕青：挂一个问题，现在因为中国要发售“一带一路”，很多人都悲观的期望，如果说“一带一路”知道发展一起，中国的这些这么大的钢铁的生产能力是不是有可能移往到其它的国家中去?从而让整体全球或者以中国居多的周边对铁矿石的市场需求，返回虽然不是过去那么可怕的状况，但是是悲观的状态，您尊重吗?吴东英：我期望能带给这样的效果，但是不有可能。我刚谈了供需关系，因为我们前一轮的铁矿石的慢上涨造成了大量的资本涌进铁矿石，所以铁矿石的产量，投放到铁矿石里面的资本量相当大，大体再次发生在2010年到2012年期间。这期间铁矿石投资它的产量获释将不会在未来若干年中获释。

未来还有没像中国这样的一个在十年内翻几番钢铁生产能力的扩展?大家可以得出一个认同，在未来5、6年、甚至10年不太可能有。大量铁矿石供给立刻要释放出，而市场需求并没那么多，这里面就有一个供大于求的问题，立刻就不会经常出现。另外还有一个问题，钢铁行业利用铁矿石它是随着中国未来，我们现在是90%的钢铁用铁矿石冶金的，而在美国、日本、50%到60%是用铁矿石，其它的都是用废钢。

随着中国钢铁保有量更加大，过几年废钢生产量更加多，我们用废钢炼钢比例更加低，这样铁矿石的市场需求又上升。所以第一个观点就是市场需求要求一切，未来市场需求非常宽的一段时间内，铁矿石供大于求是一定会保持很长时间的。我估算不会持续4、5年，接下来去使得资本生产能力移往或者其他的方式，最后不会超过供需平衡。

杨燕青：你怎么看铁矿石的价格。现在摩根斯坦利的估算，未来一段时间约还是60元以下，中国这边的分析也指出60元左右，你实在4到5年会大大的调整，4到5年之后价格约是什么样的水准?吴东英：98年亚洲金融危机铁矿石的价格仍然是游走在10到20美元左右。

预测未来，现在是56、57美元，这个价位估算还挺不住，还得之后往下走。因为在2010年、2011年，2012年这几年大量投放铁矿石的资本接下来这几年有生产能力的获释。

算算光中国这几年转了多少资本在铁矿石上?所以以后供需关系还不会更进一步紧绷，还不会更进一步供大于求，不均衡。我实在价位应当还不会往下走，但是有一个现象钢铁企业日子也很难过，并没在铁矿石降价里面获得什么益处。

能源价格上升，开采业也没获得多大的收益，这就是价格的传导，下游早已预测到这种状况，早已把钢铁价格叛的很低了。钢铁价格现在叛这么较低也是因为供需原因关系造成的。

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